Significado
Tiene esta expresión dos significados. A veces se da a entender indecisión o duda.
Ejemplo
Estoy entre dos aguas. No sé si estudiar Medicina o Biología.
Otras veces, parece indicar la habilidad de una persona para sortear complicaciones sin entrar en ellas o para no expresar una opinión clara:
Bueno, estás de nuestra parte o de la de ellos. Decídete, porque es muy cómodo nadar entre dos aguas.
Origen
En el primer caso dos aguas puede interpretarse como la desembocadura de un río en el mar, lugar peligroso.
En el segundo, tal vez habría que pensar en quien nada entre el fondo y la superficie del agua, o por extensión, de una situación problemática, sin arriesgarse al éxito –salir a la superficie-, o al fracaso –hundirse.