Significado
Estar en dos lugares a la vez o tratar de hacer al mismo tiempo cosas que no son compatibles.
Ejemplo
Elige: o vas al cine o te quedas viendo la película de la tele. Lo que no se puede es repicar y estar en misa.
Origen
Lógicamente, quien está tocando las campanas, que eso significa repicar, no puede estar al mismo tiempo en misa o desfilando en la procesión. Seguramente el dicho se refiriera a algún sacristán, protagonista de algún chascarrillo popular, cuyo nombre hemos perdido con el tiempo.