Significado
Sospechar algo con bastante seguridad de acertar.
Ejemplo
Querían invitarme a la fiesta, pero cuando me dijeron dónde era y lo que había que pagar me olí la tostada y dije que no.
Origen
En sentido figurado, seguramente procedente de la jerga de germanía, «tostada» significa también «perjuicio, engaño o timo», significado que toma la locución.